投资者施压保时捷：采取紧急行动，重振中国市场

【文 / 观察者网 潘昱辰 编辑 / 高莘】

据路 · 透社报道，在 6 月 23 日举行的保时捷股东大会上，不少投资者正向这家跑车制造商施压，要求其采取紧急行动，扭转利润下滑的颓势，并重振中国市场。

在股东大会上，保时捷首席执行官（CEO）骆明楷（Michael Leiters）向股东承诺，将在今年 10 月举行的资本市场日上公布具体的改革举措，以扭转对公司不利的局势。

然而，许多投资者对保时捷的变革进展感到不满，并要求后者采取紧急行动。

"中国市场的情况尤为清楚地表明，保时捷的商业模式在当下已不再可行。"保时捷股东、德意志银行旗下资产管理公司 DWS 的 ESG 专家亨德里克 · 施密特（Hendrik Schmidt）如是说。

自 2022 年上市以来，保时捷的股价近乎腰斩。在此期间，中国市场已从保时捷的"印钞机"变为其表现最差的市场。

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2025 年，保时捷全球销量约为 27.9 万辆，同比下滑 10%，是自 2009 年以来的最大跌幅。中国市场则连续四年下滑，去年保时捷在中国的销量仅为 4.19 万辆，同比下降 26.3%，已由保时捷全球第一大市场降至第三。

在此背景下，2025 年，保时捷营业收入 ‌ 同比下降 ‌9.5%‌ 至 362.7 亿欧元 ‌，‌ 营业利润 ‌ 同比暴跌 ‌92.7%‌ 至 4.13 亿欧元 ‌，销售回报率从 14.1% 降至 ‌1.1%‌。而重振业绩的压力，便集中在于今年 1 月刚刚上任的骆明楷身上。

据悉，骆明楷披露的利润率提升计划包括更加聚焦高端车型和大幅削减成本。此外，保时捷已与工会达成裁员 3900 人的协议。

德国汽车行业分析师费迪南德 · 杜登赫费尔（Ferdinand Dudenhoeffer）表示，骆明楷的重组战略未来存在不确定性。在其战略下，保时捷 911 和即将推出的纯电动 Cayenne，将在未来产品阵容中扮演关键角色。

但杜登赫费尔质疑称，Cayenne 在中国市场将面临严峻考验：由于近年来本土品牌如小米 YU7 等产品的异军突起，在更高科技配置和更低价格的加持下，Cayenne 在性价比层面并不具有优势。

另一方面，代表中小投资者的德国证券持有人保护协会（DSW）的哈拉尔德 · 克莱因（Harald Klein）则强调，骆明楷的战略并未提及软件和自动驾驶技术，而这才是赢回中国注重科技客户的关键。

"这不仅仅关乎品牌形象、产品质量或工程技术专长——这些保时捷无疑都具备；在中国，必须在软件用户体验和新商业模式上投入巨资。"克莱因表示。